항공 보안과 운항 관리 기술이 눈부시게 발전한 오늘날에도 난기류는 여전히 하늘길 위에서 예측과 제어가 가장 까다로운 복병으로 꼽힌다. 난기류는 단순히 승객에게 불쾌한 흔들림을 주는 수준을 넘어, 기체 구조물에 강한 응력을 가하고 급격한 고도 변화를 유발하여 비행기의 안전 운항을 직접적으로 위협하는 치명적인 변수가 된다. 특히 대기 흐름의 갑작스러운 변화는 조종사가 시각적으로 인지하기 어렵고, 경우에 따라서는 기상 … Read more

젤렌스키 우크라이나 대통령이 푸틴 러시아 대통령에게 직접 대면 회담을 요청했다. 2022년 전쟁 발발 이후 우크라이나 대통령이 러시아 대통령에게 공식 서한을 보낸 사례는 이번이 처음이다. 젤렌스키 대통령은 제3의 중립국에서 만나 종전 담판을 짓자고 요구하며 협상 기간 중 전면 휴전과 전쟁포로 전원 교환을 구체적 조건으로 내걸었다. 미국을 비롯한 국제사회의 시선이 중동 전쟁 등 다른 지정학적 위기로 쏠리는 … Read more

유럽 철강 산업의 전기로 전환과 핵심 원자재 공급망의 변화는 친환경 규제라는 제도적 압박과 실질적인 생산 생태계의 제약이 충돌하는 고차원적인 구조적 모순을 보여준다. 유럽연합은 탄소 배출을 줄이기 위해 배출권거래제 규제를 강화하고 탄소국경조정제도를 도입하며 역내 철강사들에게 고로 중심의 생산 체제를 전기로 체제로 전환하도록 강제하고 있다. 규제의 강도가 단계적으로 높아짐에 따라 철강사들은 장기적인 생존을 위해 조속히 공정 전환을 … Read more

글로벌 탈중국화 흐름은 세계 경제의 판도를 흔드는 가장 거대한 화두 중 하나다. 많은 정치인과 서구권 언론은 공급망의 다변화와 탈중국화가 거스를 수 없는 대세이며, 중국의 독점적 지위가 곧 무너질 것처럼 이야기한다. 그러나 글로벌 공급망의 작동 원리와 하부 구조를 면밀히 뜯어보면 지금의 탈중국화는 완전한 단절이라기보다 매우 기형적이고 불완전한 형태의 위험 분산에 가깝다는 것을 알 수 있다. 지난 … Read more

핀둬둬의 비즈니스 구조와 경제적 해자를 이해하기 위해서는 먼저 시장이 이 기업을 바라보는 시선과 실제 펀더멘털 사이에 존재하는 거대한 간극을 뜯어보아야 한다. 글로벌 이커머스 시장에서 핀둬둬는 테무를 앞세워 초저가 열풍을 일으킨 플랫폼으로 유명하지만, 최근 미국과 유럽을 비롯한 전 세계 주요 국가들이 소액 면세(De Minimis) 제도를 전면 폐지하거나 통관 규제를 강화하면서 심각한 성장 정체 위기에 직면했다는 평가를 … Read more

현재 글로벌 자본 시장과 실물 경제는 과거 닷컴버블 시절의 통신망 과잉 투자를 정량적으로 아득히 뛰어넘는 역사상 전무후무한 수준의 인프라 투자 사이클을 지나고 있다. 마이크로소프트, 구글, 아마존, 메타를 비롯한 빅테크 하이퍼스케일러들의 연간 설비투자 규모는 이제 개별 기업 단위에서 수백억 달러를 넘어 총합 수천억 달러에 이르는 구조로 고착화되었다. 투자 규모의 절대적 강도만 놓고 본다면 역대급 인프라 투자라는 … Read more

필자는 워렌 버핏의 옥시덴탈 페트롤리움 투자와 모니쉬 파브라이의 워리어 멧 콜 투자를 보고, 유가와 석탄 가격의 주기적 반등을 노린 전형적인 타이밍 매매라고 판단했다. 그러나 이들이 집행한 자금의 규모와 집중도, 그리고 피투자 기업의 내부 자산 구조를 면밀히 분석해 보면 이는 단순한 사이클 추종이 아닌 것 같다. 두 대가의 베팅은 매크로 환경의 급격한 균열 속에서 절대적인 대체 … Read more

수학의 역사에서 대수학은 문자와 기호를 사용하여 수의 관계와 구조를 탐구하는 학문으로 자리 잡았다. 이 학문의 중심에는 등식이라는 개념이 존재한다. 등식은 두 표현식이 서로 같음을 나타내는 수학적 문장이며, 두 양 사이에 존재하는 균형과 관계를 형식화한 것이다. 대수학이 산술의 단계를 넘어 보편적인 수학적 도구로 발전할 수 있었던 결정적인 계기는 이 등식을 다루는 체계적인 방법론을 확립하면서부터였다. 등식은 단순한 … Read more

중국 경제는 현재 거대한 전환기와 극심한 구조조정의 한복판에 서 있다. 외형적으로 드러나는 지표와 현상들은 부정적인 신호로 가득하다. 부동산 거품의 붕괴는 내수 침체의 직접적인 원인이 되었고, 지방 정부의 숨겨진 부채를 포함한 실질 국내총생산 대비 부채 비율은 300%를 넘어선 상태다. 여기에 공산당의 정치적 통제와 입김이 강하게 작용하면서 시장의 자율성이 훼손되는 기이한 현상도 빈번하게 발생한다. 과거 공동 부유 … Read more

지정학적 갈등을 거시적인 합리성과 손익 계산 중심으로만 접근했던 필자의 과거 예측은 현재 호르무즈 해협에서 벌어지고 있는 장기 대치 국면 앞에서 빗나갔다. 당시 사태가 조기에 종결될 것이며 해협 봉쇄 또한 오래가지 못할 것이라 단정했던 바탕에는 두 가지 강력한 전제가 있었다: 1) 글로벌 경제 체제가 원유 수송의 핵심 동맥이 막히는 파국을 방치하지 않을 것이라는 점이었고, 2) 제해권과 … Read more